Duben byl pro akciové trhy spíše pozitivní. Index S&P 500 si připsal 2,56 %, čímž se dostal na hodnotu z prosince 2017. Obdobný růst zažily i indexy DJI a NASDAQ. Volatilita na trhu zůstává stále relativně vysoká, přestože se její průměrná denní hodnota snížila o 4 % oproti předcházejícímu měsíci.

Dokud se volatilita drží na přiměřené hodnotě, nejde o nic znepokojujícího a vyšší výkyvy lze využít pro vyšší efektivitu technického zpracování pozic, nicméně nesmíme opomenout, že kontemporární korelace mezi mírou volatility a tržní návratností je dlouhodobě negativní, a tak s vyšší volatilitou přicházejí častěji negativní návratnosti.

Největší výkyv zažily trhy na začátku dubna, kdy investoři začali brát vážně hrozby obchodní války mezi USA a Čínou, jež zahýbaly tržními cenami již v březnu. Stalo se tak po projevu Donalda Trumpa 6. dubna, ve kterém obhajoval své postoje vůči tarifům. Po uzavření trhů se index S&P 500 propadl o více než 2 %. O 4 dny později, kdy napětí mírně povolilo, trhy naopak rostly o necelá 2 %.

Makroekonomické ukazatele se drží na dobrých úrovních. Nezaměstnanost ještě více poklesla, což značí, že se trhům v krátkodobém horizontu bude dařit. Anualizované HDP pro první kvartál 2018 činilo 2,3 %, přičemž očekávání byla na úrovni 2,0 %. Přestože jde o pokles oproti hodnotě z posledního kvartálu roku 2017, u růstu HDP se projevuje silná sezónnost, kdy zejména v prvních kvartálech bývá růst nižší (Q1 2017: 1,2 %; Q1 2016: 0,6 %). Úroveň růstu HDP lze tedy brát spíše pozitivně, mimo jiné i proto, že podniková i spotřebitelská nálada se drží vysoko a očekává se, že snížení daní, které vstoupilo v platnost na začátku ledna, se projeví až v kvartále druhém.

Tématem se rovněž staly úrokové míry, jež Fed v březnu poprvé v tomto roce navýšil. V dubnu se ještě více začalo řešit, kolik dalších navýšení lze v tomto roce očekávat. Aktuálně se počítá se 3-4 růsty celkově během roku, přičemž podle očekávání je pravděpodobnost, že budou 4 navýšení, 37 %. To, co však ovlivňuje růst úrokových měr, je zejména inflace, jejíž úroveň je jedním z cílů měnové politiky Fedu. Pokud se inflace příliš zvýší (nad aktuálně cílená 2 %) vzroste i pravděpodobnost dalšího růstu úrokové míry. To je dáno tím, že úroková míra je brána jako cena peněz. Pokud jsou peníze dražší, nebo-li úrokové míry vyšší, není tak snadné na peníze dosáhnout (veškeré půjčky jsou dražší) a tím se sníží poptávka po penězích. Snížená poptávka po penězích značí jejich relativní dostatek a tím pádem není nutné zvyšovat spotřebitelské ceny, jelikož množství peněz na jejich nákup je dostačující. To zpomalí inflaci. Zaměříme li se na nejsledovanější úrokové míry, tak jde o ty na desetiletých státních dluhopisech. Je to dáno tím, že je na nich vázáno velké množství podnikových i spotřebitelských úvěrů včetně hypoték. A opět platí, že takové zvýšení může jak zpomalit společnosti kvůli vyšším nákladům na kapitál, tak omezit spotřebitele ve spotřebě.

US Dollar Indexs: +1,55 %
S&P GSCI: + 6,77 %
Zlato: -2,1 %
Stříbro: -1,73 %

Změna tržních indexů za měsíc duben 2018 a jejich hodnota ke konci měsíce:
S&P 500: + 2,56 %; 2648,05
Dow Jones: + 2,19 %; 24163,15
NASDAQ: + 2,86 %; 7066,27

Volatilita:
Průměrná hodnota indexu ^VIX za měsíc duben 2018: 18,27
Změna průměrné hodnoty oproti minulému měsíci: -4,16 %
Růst volatility za měsíc duben 2018: -32,56 %

Měnové páry k 1. 5. 2018:
USD/CZK: 21,416
EUR/USD: 1,199
EUR/CZK: 25,681

Nepřehlédněte
Další články
8/5/2024
Rostoucí záře českých zlatých rezerv. Zájem ČNB neupadá
Funkce zlata dnešní doby je zcela jiná než tomu bylo v minulosti. Monetární funkce žlutého kovu zcela odpadla, avšak není vyloučeno, že se znovu nevrátí. Svět se neustále mění a vyvíjí, tím pádem je…
Celý článek
10/4/2024
Boháči zastřeně skupují rekordně drahé zlato, investorská drobotina se jej naopak zbavuje. Co profesionálové vědí, co ostatní ne?
Legendární americký velkobankéř John Pierpont Morgan svého času pravil, že „zlato jsou peníze, všechno ostatní je úvěr.“ Současnost jeho slova, zdá se, pečetí. Cena zlata překonává historický rekord…
Celý článek
21/3/2024
Cena zlata opět na maximu. Mohou za to kroky Fedu i nákupy od centrálních bank
Cena zlata se ve čtvrtek vyšplhala na další rekord, zdolala 2200 dolarů (zhruba jednapadesát tisíc korun) za troyskou unci (oz; 31,1 gramu). Za jejím růstem stojí zejména vyhlídky na snižování…
Celý článek
Spočítejte si zhodnocení drahých kovů při pravidelném investování!
Tyto stránky využívají cookies
Cookies používáme, abychom zajistili správné fungování a bezpečnost našich stránek, tím pádem co nejlepší zkušenost při návštěvě. Svá nastavení cookies můžete později kdykoliv změnit. Další informace o Cookies
Nastavení
Na této stránce můžete nastavit souhlas pro jednotlivé účely generování a využívání souborů cookies. Další informace o Cookies
Zajišťují, že tyto stránky fungují správně a bezpečně na všech zařízeních.
Analytické cookies nám pomáhají sledovat návštěvnost a informovat o tom, jak návštěvníci využívají tuto webovou stránku v průběhu jejich návštěvy.