Americké ekonomice se v září dařilo. Nezaměstnanost se dostala na 49 leté minimum -3,7%, mzdy rostly nejrychleji od roku 2009, na trzích byla nízká volatilita… Zažíváme nejdelší, i když mírně pomalejší býčí trh v historii a hašteření okolo tarifů ovlivnilo spíše než domácí (americký) trh primárně trhy rozvíjející se – ceny na těchto trzích klesly zejména ze začátku září při zvýšené hrozbě zavedení dalších cel ze strany USA.

Zmíněný konflikt s tarify se nejvíce projevuje mezi Spojenými státy a Čínou, a přestože se může zdát, že má Čína silné páky, nemusí to bý tpravda. To naznačuje i snižující se kapitálová přiměřenost bank v Číně, čímž se komunistická vláda snaží nalít do ekonomiky peníze a podpořit tak růst v boji s USA. Oproti tomu Fed v průběhu měsíce zvýšil úrokovou sazbu z 2 na 2,25% a jde tak již o třetí a očekávané letošní zvýšení, jež pokračuje v přibržďování růstu.

Na rozdíl od USA, v Evropě je situace odlišná. Inflace postupně roste a pohybuje se nad hranicí 2%, přičemž ECB cílí pod tuto hranici. Tím vyvstávají otázky, zda nedojde k dřívějšímu růstu úrokových měr, než bylo původně očekáváno – tedy až na konci léta 2019.

15. září jsme si připomněli 10 let od krachu banky Lehman Brothers. Nízké úrokové míry způsobily, že si lidé půjčovali na spotřebu a instituce na spekulace. Chuť půjčovat si se výrazně snížila během hluboké recese, která poté následovala. Stále je ovšem aktuální otázka, do jaké míry a zda vůbec jsme se poučili z předchozích chyb.Banky aktuálně musejí dodržovat vyšší kapitálovou přiměřenost a vytvářet si tak “polštář” pro případné krizové období. Nicméně to platí spíše pro americké banky, naopak ty evropské se zdají být více náchylné k jakýmkoli výkyvům – příkladem jsou banky italské, které kupují spekulativní vládní dluh a i relativně malý tržní otřes pro ně může mít fatální následky. Chyby, jichž se finanční svět dopustil, pocházely z bankovního sektoru, avšak každý tržní otřes může mít odlišné příčiny. Ačkoli se zdá, že například Trumpovy protekcionistické praktiky nemají zásadní vliv, vše se může změnit, až přestanou účinkovat daňové úlevy a úrokové míry výrazněji přibrzdí ekonomiku.

I nadále rostou ceny ropy, což je způsobeno převážně výpadkem dodávek z Íránu kvůli sankcím a zVenezuely kvůli zhoršující se ekonomické situaci.

Z námi vybraných společností byla nejvýraznějším tahounem opět společnost AMD, která byla rovněž akcií s nejvyšší výkonností v indexu S&P500 za poslední rok. Za růstem společnosti stále stojí potenciál k získání většího tržního podílu v prodejích procesorových i grafických čipů na úkor Intelu. Září bylo i optimistickým měsícem pro společnost Activision Blizzard. Ta vydala 11. září nový díl hry Call of Duty se slibnými výsledky a během jediného dne si tak připsala více než 7%.

Naopak se nevedlo společnostem General Electric (-12,7%), Interactive Brokers (-11,7%), Western Digital (- 10,7%) a Nasdaq (-10,2%). General Electric se již delší dobu snižují aktiva a společnost se tak zmenšuje. V návaznosti na různé provozní problémy byl společnosti zhoršen kreditní rating a byla nucena vyměnit svého výkonného ředitele. Interactive Brokers mají nižší zisky i cash flow v posledních dvou kvartálech, což se již delší dobu projevuje na její výkonnosti. Oproti tomu pokles WDC se nezdá být podložen fundamentálními výsledky – společnost vykazuje již déle než dva roky stabilně rostoucí příjmy a forwardové P/E je rovno 5,23.

Indexy

Vývoj indexů za poslední měsíc a jejich procentuální růst.

Měny

Kurzy jednotlivých měn k poslednímu dni minulého měsíce a půlroční vývoj nejsledovanějších párů.

Makra

Vývoj makroekonomických ukazatelů za poslední rok (Federální úroková míra, desetiletá breakeven inflace, nezaměstnanost a HDP) a jejich hodnota k poslednímu měsíci.

 

Nepřehlédněte
Další články
18/8/2022
Bank of Ghana vstupuje na trh se zlatem
Africká země minulý týden oznámila, že v září spustí program nákupu zlata na domácím trhu. Podle centrální banky bude drahý kov nakupovat za tržní ceny, ale platby bude provádět online. Podle…
Celý článek
24/6/2022
Švýcarsko v květnu dovezlo ruské zlato. Poprvé od invaze na Ukrajinu
Po třech měsících přistoupilo Švýcarsko k importu zlata z Ruska. Vyplývá to z údajů švýcarské federální celní správy. Mezi oběma zeměmi jde o první zásilku od února, kdy se dodávky přerušily v…
Celý článek
15/2/2022
Royal Mint zaznamenává rekordní poptávku po zlatě
Royal Mint v tiskové zprávě z minulého týdne uvedla, že poptávka po zlatých produktech na mezinárodní úrovni prudce vzrostla, v čele přitom stojí američtí investoři. Investoři se po většinu roku…
Celý článek
Spočítejte si zhodnocení drahých kovů při pravidelném investování!
Tyto stránky využívají cookies
Cookies používáme, abychom zajistili správné fungování a bezpečnost našich stránek, tím pádem co nejlepší zkušenost při návštěvě. Svá nastavení cookies můžete později kdykoliv změnit. Další informace o Cookies
Nastavení
Na této stránce můžete nastavit souhlas pro jednotlivé účely generování a využívání souborů cookies. Další informace o Cookies
Zajišťují, že tyto stránky fungují správně a bezpečně na všech zařízeních.
Analytické cookies nám pomáhají sledovat návštěvnost a informovat o tom, jak návštěvníci využívají tuto webovou stránku v průběhu jejich návštěvy.